Как ООО выпустить облигации?
Pravohelp21.ru

Юридический портал

Как ООО выпустить облигации?

Энциклопедия решений. Размещение ООО облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг

Размещение ООО облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг

ООО вправе выпускать и размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги (далее – ЭЦБ) (п. 1 ст. 31 Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ “Об обществах с ограниченной ответственностью”, далее – Закон об ООО). При выпуске и размещении облигаций или иных ЭЦБ ООО выступает эмитентом и несет от своего имени обязанности перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами.

Порядок размещения обществом облигаций и иных ЭЦБ установлен:

– Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” (далее – Закон о рынке ценных бумаг);

– Стандартами эмиссии ценных бумаг, порядком государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Положением Банка России от 11.08.2014 N 428-П (далее – Стандарты эмиссии).

Внимание

ООО вправе выпускать облигации только после полной оплаты его уставного капитала (п. 2 ст. 31 Закона об ООО, ст. 27.5-4 Закона о рынке ценных бумаг).

Ранее законодательство накладывало дополнительные требования (пп. 2 п. 1 ст. 27.5-4 Закона о рынке ценных бумаг в старой ред.):

1) Номинальная стоимость всех облигаций ООО не должна была превышать размер его уставного капитала и (или) величину обеспечения, предоставленного в этих целях обществу третьими лицами;

2) При отсутствии обеспечения, предоставленного третьими лицами, эмиссия облигаций допускалась не ранее третьего года существования ООО и при условии надлежащего утверждения годовой бухгалтерской отчетности за два завершенных финансовых года.

Размещение облигаций и иных ЭЦБ ООО осуществляется путем отчуждения при заключении гражданско-правовых сделок:

– путем открытой подписки (публичное размещение для неограниченного круга инвесторов), в том числе заключения сделок на организованных торгах;

– путем закрытой подписки, когда перечень покупателей заранее определен.

Размещение ценных бумаг включает в себя (п. 7.1 Стандартов эмиссии):

– совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцам;

– внесение приходных записей по лицевым счетам (счетам депо) первых владельцев (в случае размещения именных ценных бумаг или документарных облигаций с обязательным централизованным хранением);

– выдачу сертификатов документарных облигаций их первым владельцам (в случае размещения документарных облигаций без обязательного централизованного хранения).

Выделяются следующие этапы размещения облигаций и иных ЭЦБ, установленные п. 1.1 Стандартов эмиссии:

– принятие решения, являющегося основанием для размещения ценных бумаг;

– утверждение решения о выпуске ценных бумаг;

– государственная регистрация выпуска ценных бумаг;

– размещение ценных бумаг;

– государственная регистрация отчета об итогах ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска ценных бумаг.

Решение о выпуске облигаций и иных ЭЦБ принимают учредители ООО, а сам процесс размещения организует единоличный исполнительный орган общества (генеральный директор).

Решение о выпуске ООО облигаций или иных ЭЦБ утверждается высшим органом управления ООО – общим собранием ООО в соответствии с уставом ООО. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг должно быть утверждено не позднее 6 месяцев с момента принятия решения об их размещении (п. 3.3 Стандартов эмиссии).

В ООО также могут быть предусмотрены дополнительные требования в отношении выпуска ценных бумаг, например, обязанность членов совета директоров письменно уведомлять совет директоров о намерении совершить сделки с ценными бумагами общества или его дочерних обществ, а также раскрывать информацию о совершенных ими сделках с такими ценными бумагами в порядке, установленном для раскрытия информации о существенных фактах. Такие вопросы обычно содержатся во внутренних документах ООО, например в положении об эмиссионной политике ООО.

В соответствующих случаях сделки с облигациями ООО должны быть одобрены как крупные или сделки с заинтересованностью. С 1 июля 2014 года нормы о заинтересованности в совершении ООО сделки не применяются к сделкам по размещению путем открытой подписки облигаций или приобретением ООО размещенных им облигаций (абз. седьмой п. 6 ст. 45 Закона об ООО).

Государственная регистрация выпуска облигаций должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг, за исключением случаев, установленных п. 1.3 Стандартов эмиссии. Эмитенты ценных бумаг обязаны осуществлять раскрытие информации на каждом этапе процедуры ЭЦБ в случаях, когда государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. Порядок раскрытия информации установлен Положением Банка России от 30.12.2014 N 454-П “О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг”.

Все существенные условия договора облигационного займа (оферты) содержатся в решении о выпуске облигаций (ст. 17 Закона о рынке ценных бумаг) и в проспекте ценных бумаг, к ним относятся:

– информация об эмитенте – ООО;

– место нахождения ООО;

– дата принятия решения о размещении и дата утверждения решения о выпуске ЭЦБ;

– вид, категория и тип ЭЦБ;

– права владельца, закрепленные ЭЦБ;

– условия размещения ЭЦБ (срок, досрочное погашение, условия и порядок выплаты доходов);

– количество ЭЦБ в данном выпуске;

– номинальная стоимость ЭЦБ в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством РФ.

К решению о выпуске ООО облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг в документарной форме прилагается описание или образец сертификата.

Номинальная стоимость всех выпущенных ООО облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг не может превышать номинальной стоимости уставного капитала ООО.

Самостоятельный выпуск облигаций юридическим лицом в России

На сегодняшний день в России многие компании используют возможность выпуска собственных облигаций в качестве способа восстановления платежеспособности организации. Давайте рассмотрим, как выпустить облигации юридическому лицу в России.

Как самостоятельно выпустить облигации: пошаговый процесс

На сегодняшний день выпуск облигаций происходит по довольно строгим правилам, которые определяются Министерством Финансов России. Для того чтобы осуществить эмиссию облигаций юридическому лицу необходимо осуществить целый ряд определенных действий, которые мы ниже рассмотрим более подробно.

Следует не забывать, что данный процесс является крайне ответственным и любое несоблюдение правил может привести не только к административной, но и уголовной ответственности.

Выпуск облигаций можно разделить на 7 этапов:

  • подготовительный — обсуждается и разрабатывается процедура выпуска ценных бумаг;
  • подписание решения об эмиссии в соответствии с законами РФ;
  • утверждения принятого решения советом директоров;
  • регистрация эмиссии облигаций в государственных органах;
  • размещение выпущенных облигаций;
  • составление отчета о выполненных продажах с указанием подробностей. Данный отчет предоставляется в государственные органы для внесения в регистр;
  • после осуществления выпуска и продажи облигаций юридическое лицо обязано в течение всего срока поддерживать ликвидность бумаг и повышать их стоимость среди посредников.

Выпуск облигаций через посредника

Для многих юридических лиц самостоятельный выпуск облигаций является крайне затруднительным и сложным процессом. Причина в том, что для успешной организации мероприятия, необходимо обладать некоторыми специальными знаниями, а также опытом.

Если вы предпочитаете обращаться к посредникам, которые быстро и качественно организуют выпуск облигаций вашей компании, то необходимо обратить внимание на их опыт и отзывы по работе. Специализирующиеся компании организуют сбор всех необходимых документов, проверку эмиссии, а также полное соблюдение законодательных норм относительно данного дела.

Стоимость выпуска облигаций

Нет однозначной стоимость эмиссии облигаций. Для того чтобы узнать цифру в конкретном случае следует воспользоваться формулой Pd, = ±с-(1 — Г)/(1+г)’+м/(1+г)».

Где i=1, Рдр — это выгода от облигаций, С — годовой процент, Т — налог на доход, г — доход от облигаций, n — кол-во лет, М — цена облигации.

Читать еще:  Оплата госпошлины за регистрацию ИП

Также необходимо учитывать, что по законодательству Российской Федерации, предполагается административный штраф в случае нарушения процедур эмиссии. Юридическое лицо будет обязано оплатить от 500 до 700 тысяч рублей.

Как выпуск облигаций влияет на работу компании

Инвестирование в покупку облигаций является идеальным решением для тех, кто хочет получить процент, который немного больше, чем при банковском депозите. Держатели облигаций получают определенный процент от дохода компаний. В таком инвестиционном инструменте есть несколько преимуществ. Во-первых, клиент может забрать свои деньги в любой момент без потери начисленных процентов. Во-вторых, такое вложение средств сулит больше прибыли, чем в банке.

Рынок облигаций стабильный, поэтому он идеально подходит для инвесторов, которые не хотят рисковать. Ценовые колебания здесь минимальные в отличие от рынка акций. Инвестор получает прибыль от роста цены на облигации, а также от процентных выплат, который человек получает исходя от условий договора.

Несколько основных характеристик облигаций

Доходность корпоративных облигаций может составлять от 8 до 20% в зависимости от надежности организации. На рынке инвестирования клиенту предоставлены различные выпуски облигаций, поэтому инвестор может выбрать свой тип, который будет соответствовать сочетанию дохода и рисков. Более прибыльными являются облигации от новых, неизвестных эмитентов, которые только появились на рынке.

Среди наиболее важных характеристик облигаций любой фирмы можно выделить:

  1. инвестор, который купил облигации какой-либо компании, автоматически становится ее кредитором. Ценные бумаги выпускаются различными компаниями и фирмами, не зависимо от отрасли занятости;
  2. купленную облигацию можно продать в любой день или же ждать окончания срока вложения. Многие инвесторы вкладывают свои деньги на срок от 3 лет, а в конце все деньги за продажу ценных бумаг и проценты перечисляются на счет инвестора;
  3. купить облигации и ценные бумаги компаний можно через интернет. Основные торги ведутся на фондовом рынке. Для покупки не потребуются торговые терминалы, так как личный брокер может их приобрести сам по вашему указанию;
  4. во время процесса покупки нужно внимательно изучить ценные бумаги. Обратите внимание на срок погашения, условия досрочного снятия денег, а также кредитное качество. Эти факторы, включая доходность, позволяют инвестору оценить ценные бумаги;
  5. доходность и процентная ставка по облигациям может быть стабильной или плавающей. Стабильная процентная ставка гарантирует четкую сумму прибыли для инвестора.

В целом, облигации являются надежным инвестиционным инструментом, который приносит стабильный доход вкладчикам. Для увеличения прибыли лучше выбрать корпоративные облигации, имеющие более высокие показали доходности.

Кто может выпускать облигации: нюансы процедуры в РФ

Каждый из нас хоть раз в жизни одалживал деньги. Кредиты берут обычные граждане, крупные предприятия и целые государства. Эффективный и популярный инструмент привлечения кредитных средств – облигации. Предлагаю узнать, кто может выпускать облигации, для чего они нужны, их преимущества и недостатки.

Зачем и для кого выпускают облигации

Привлеченные деньги эмитент может использовать для реализации новых проектов, расширения деятельности, модернизации оборудования или других целей. Инвесторами выступают предприятия, физические, юридические лица, в том числе непрофессиональные участники фондовой биржи.

Может ли ООО выпускать облигации

Да. В соответствии со ст. 31 Федерального Закона от 08.02.1998 общества с ограниченной ответственностью имеют право выпускать облигации. Это положение должно быть прописано в уставе компании. Решение об эмиссии принимается на общем собрании участников общества.

Основные правила выпуска

Чтобы выпустить облигации в РФ, нужно соблюдать следующие условия:

  1. Уставный капитал должен быть полностью оплачен. Это означает, что все акционеры внесли свой взнос в уставный фонд.
  2. Предприятие не может разместить облигации, чья стоимость больше уставного капитала или величины их обеспечения.
  3. Не имея обеспечения, компания вправе выпускать облигации только через два года после основания. К этому моменту должны быть сданы два годовых баланса.

Кто может выпускать облигации

Эмитентами могут быть:

  1. Государство. Привлеченные средства направлены на покрытие дефицита бюджета. Государство гарантирует погашение своих обязательств.
  2. Муниципальные учреждения. Средства идут на реализацию различных программ. Выпускают бонды местные власти. Прибыль, получаемая кредитором, освобождена от налогообложения.
  3. Крупные компании. Наибольший экономический эффект достигают предприятия, выпустившие большое количество ценных бумаг. Благодаря этому повышается их ликвидность (скорость обращения), а предприятие становится привлекательным для инвесторов.

Порядок размещения и регистрации

Можно выделить следующие этапы размещения и регистрации:

  1. Вначале предприятие заявляет о своем намерении выпустить ДЦБ. Информация о решении публикуется в печатном издании тиражом не менее 10 000 экземпляров.
  2. Решение утверждает совет директоров (для акционерного общества) или общее собрание участников в случае для ООО. Решение регистрируется, а выпускаемые бонды получают индивидуальный номер. Эмитент передает все необходимые документы государственным органам.
  3. В течение 30 дней после подачи документов происходит государственная регистрация выпуска.
  4. Предоставление отчета о результатах эмиссии.

Отражение в бухучете

Эмитент отражает в учете операции по выпуску, выплате доходов, а также погашению обязательств. При этом ежеквартально он обязан подавать отчетность. В России первый отчет подают в квартале, когда произошла эмиссия. Последний отчет подают после погашения задолженности перед инвесторами. Форма отчетности утверждена Центральным Банком России.

Отчетность содержит следующую информацию:

  • наличие и размер долговых обязательств;
  • суммы и сроки погашения;
  • расходы, понесенные компанией при эмиссии.

Пример проводки

Так как облигации – инструмент займа, их учет ведется на счетах 66 и 67 в зависимости от срока, на протяжении должна быть погашена ценная бумага. Размещение облигаций заемщик отражает проводкой Дт 51 Кт 66/67.

Разовое начисление процента выплаты инвестору: Дт 91/92 Кт 66/67.

Ежемесячное начисление процента:

Преимущества и недостатки выпуска облигаций

Эмиссия бондов позволяет привлечь средства инвесторов без предоставления им права собственности. При этом затраты, понесенные эмитентом для привлечения заемных средств, намного меньше процентов, которые пришлось бы заплатить банку за взятый кредит.

Эмитент сам устанавливает процент, который готов выплатить. К тому же существует возможность ограничить круг кредиторов. Сумма, которую привлекает заемщик, может быть намного крупнее кредита, который способен предоставить банк.

Однако компания, выпускающая облигации, обязана погасить все свои обязательства кредиторам независимо от того, как идут дела на предприятии. Существует вероятность, что компания окажется недостаточно привлекательной для инвесторов, а ее ценные бумаги – неликвидными.

Кроме того, не каждое предприятие может быть эмитентом. Государство разрешает выпустить ДЦБ только в том случае, если предприятие способно погасить задолженность в положенный срок. Убыточность и плохая кредитная история значительно уменьшают шансы на государственную регистрацию.

Как выпустить облигации

Перед выпуском важно тщательно проанализировать выгоды, которые будут получены после привлечения кредитных средств. Стоит определить выгодный для эмитента срок погашения, оптимальное количество займов, объективную способность компании вовремя их погасить.

После этого принимается решение по выпуску ДЦБ. Для эффективной реализации лучше использовать услуги андеррайтера – компании, профессионально занимающейся размещением ценных бумаг. Андеррайтер поможет минимизировать риски эмиссии, а также разместить займы среди заинтересованных инвесторов.

Заключение

Облигации – эффективный инструмент привлечения заемных средств. Предприятия используют его для расширения сферы деятельности, реализации дорогих проектов, модернизации производства.

Перед использованием этого инструмента важно проанализировать, способна ли компания заинтересовать инвесторов, а после эмиссии – выполнить свои обязательства. Неспособность платить по долгам оттолкнет возможных инвесторов.

Читать еще:  Как перевести деньги с ИП на ИП

Что надо знать про выпуск облигаций как способ финансирования бизнеса

Чем заменить кредит для бизнеса?

На определенном этапе развития перед каждой компанией встает вопрос о необходимости и способе привлечение дополнительного капитала. Большинство компаний обращаются к кредитным и финансовым учреждениям с целью получения средств, не думая о возможных рисках. Однако есть надежные и альтернативные варианты привлечения дополнительной прибыли, которые станут большим стратегическим шагом для будущего роста компании.

Кредиты и займы предполагают сильную зависимость от одного кредитора и невысокую мобильность в принятии решений по параметрам финансирования. В данном случае, при привлечении заемных средств у банков либо частных фондов основные условия займа, такие как объём, срок, величина процентной ставки определяются кредитором. В связи с чем, данное финансирование предоставляется компаниям, подтвердившим свою платежеспособность и предоставившим необходимое обеспечение, стоимость которого больше суммы займа.

После того, как Банк России за последние несколько лет начал ужесточать требования к банкам по выдаче кредитов для малого и среднего бизнеса (МСБ), получить финансирование в банке им стало намного сложнее. Одной из таких причин заключается в том, что в целом ряде случаев банки не могут удовлетворить требования компаний МСБ с точки зрения объема привлекаемых ресурсов и срока, на который их можно предоставить. Небольшие предприятия стали искать альтернативные источники финансирования. К этому времени на фондовом рынке появилась инфраструктура для размещения облигаций таких компаний. Кроме того, на публичный долговой рынок в массовом порядке вышли инвесторы-физлица в поиске более высоких доходностей чем ставки по депозитам.

По состоянию на конец 2018 года объем выпущенных российскими компаниями облигаций относительно небольшой и составляет около 21% ВВП. В первую очередь это связано с исторически сложившимися высокими процентными ставками, которые не позволяли различным видам долговых отношений активно развиваться и с многолетней историей банковского кредитования и долевого финансирования компаний, которые до недавнего времени были ментально ближе многим компаниям как способ привлечения дополнительных средств.

В настоящий момент имеется устойчивый рост облигационных выпусков российскими компаниями, так как, в сравнении с предыдущими периодами, низкая инфляция позволяет компаниям и инвесторам прогнозировать привлечение инвестиций и вложение денежных средств на более длительный период.

Большая часть облигационных выпусков в России обращается на фондовом рынке. Начиная с 2014 года по объему размещений 80 — 85% новых выпусков облигаций приходится на биржевые облигации. Данный факт только подтверждает вытеснение классических корпоративных облигаций, выпускаемых компаниями и связано с более комфортной и упрощенной процедурой их регистрации на Бирже. Коммерческие облигации — новый вид внебиржевых — высокодоходных облигаций (ВДО), выпускаемых компаниями, не имеющими кредитного рейтинга, которые являются альтернативой вексельного финансирования и в обозримом будущем заменят его.

Все вышеуказанное свидетельствует о постепенном замещении вексельного рынка, банковского кредитования и иных классических способов финансирования облигационными займами.

Заимствования на публичном финансовом рынке лишены большинства недостатков банковского и иных способов кредитования, но вместе с тем накладывают ряд обязательств, исходящих как раз из публичности этого рынка (необходимая степень прозрачности, обязательства по раскрытию информации, внятная стратегия поведения на рынке и т.д.), при этом обеспечивая при финансировании долгосрочных программ целый ряд преимуществ:

  • Более крупный объем займа и длительный срок привлечения;
  • Возможность снижения ставки займа при последующих размещения (удешевление);
  • Беззалоговое финансирование;
  • Широкий круг инвесторов;
  • Возможность гибкого управления долгом.

Понятие Биржевых и Коммерческих облигаций были введены в Федеральный закон о рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ — Федеральными законами от 27 июля 2006 г. № 138-ФЗ и от 21 июля 2014 г. № 218-ФЗ.

Первый выпуск биржевых облигаций состоялся в 2008 году. Основные параметры предъявляемыми к выпуску биржевых облигаций:

  • идентификационный номер выпуску облигации? присваивается Биржей;
  • не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости или номинальной стоимости и процента от номинальной стоимости;
  • выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением;
  • выплата номинальной стоимости и процентов осуществляется только денежными средствами;
  • владельцы биржевых облигаций вправе предъявить их к досрочному погашению в случае делистинга биржевых облигаций на всех биржах, осуществивших их допуск к организованным торгам;
  • выпускаются без залогового обеспечения;
  • размещаются путем открытой или закрытой подписки;
  • без регистрации Проспекта ценных бумаг (зависит от условий выпуска);
  • возможно размещение в рамках Программы.

Первый выпуск коммерческих облигаций состоялся в 2016 году. Основные параметры предъявляемыми к выпуску коммерческих облигаций идентичны с биржевыми облигация, однако существуют следующие существенные отличия:

  • Идентификационный номер выпуску облигации? присваивается Центральным депозитарием (НКО АО НРД);
  • размещаются путем закрытой подписки;
  • без регистрации Проспекта ценных бумаг.

Потенциальными компании, планирующие выпустить биржевые или коммерческие облигации это: компании-Резиденты Российской Федерации, малые и крупные предприятия, Банки и инвестиционные компании, рассматривающие возможность быстрого, и относительно не дорогого выхода на публичный рынок для привлечения финансирования с целью реализация внутренних проектов компании, масштабирования бизнеса и рефинансирование текущих кредитных обязательств.

Ориентировочные параметры, предъявляемые к новым компаниям, планирующим выпустить облигации на Московской бирже:

  • Минимальный размер выручки — 120 млн. руб.
  • Минимальный объем выпуска — 50 млн. руб.
  • Чистый долг / EBIT (операционная прибыль) менее 3x или объем выпуска не более ½ от объема выручки или валюты баланса.
  • Отчетность МСФО за последний отчетный год (если эмитент входит в группу компаний).
  • Структура выпуска облигаций соответствует реальному периметру бизнеса.
  • Компания имеет высокие стандарты корпоративного управления и устойчивые рыночные позиции и перспективы развития.
  • Средний темп прироста выручки (CAGR) не менее 10% за последние 3 года.

Параметры и структура выпуска облигаций должны определяться в зависимости от профиля и особенностей компании-эмитента и рыночной конъюнктуры.

  • Сумма определяется уровнем спроса на долг эмитента. Должна быть соразмерна и вписываться в финансовую модель компании.
  • Валюта — рубли/иностранная валюта (определение рублевой суммы выплаты с привязкой к курсу определенной валюты).
  • Номинальная стоимость — стандартные лоты — 1000 рублей. Размещение по номинальной стоимости или с дисконтом/премией.
  • Процентная ставка (купон) — фиксированная/плавающая (есть ограничения для определенных групп инвесторов). Должна вписываться в финансовую модель эмитента.
  • Срок обращения зависит от рыночной конъюнктуры.

В 2018 году разместилось 33 выпуска облигаций объемом менее 500 млн. руб. 26 новых эмитентов общим объемом 5,38 млрд. руб. Почти все данные эмитенты относятся, согласно российскому законодательству, к микропредприятиям и МСП.

Отрасли новых Эмитентов разместившие небольшие объемы облигации в 2018 году — транспортные услуги, производство строительных материалов, производство пищевой промышленности, ломбарды, компании, оказывающие микрофинансовые услуги (МФО), лизинговые компании, а также строительство и девелопмент, информационные технологии, и фитнес-индустрия.

Практические аспекты подготовки компании к выпуску облигаций.

  • Срок существования эмитента и/или поручителей не менее 2 — 3 лет.
  • Коммерческая деятельность Эмитента является доходной, стабильной и понятной для инвестора.
  • Эмитент имеет эффективную бизнес-модель и разумную долговую нагрузку.
  • Эмитент имеет понятную структуру собственников (бенефициаров).
  • Работники Эмитента — команда профессионалов, способная достигать стратегических целей и показывать ежегодный рост выручки компании.
  • Эмитент — работает в сегменте B2C, если круг потенциальных инвесторов физ. лица и B2В, если круг потенциальных инвесторов юр. лица.

У Эмитента должно быть понимание за счет какого денежного потока будут происходить выплаты по купону и погашен номинал выпуска облигаций (публичного займа).

Читать еще:  Касса для ИП на патенте

Дополнительные требованиям к Эмитенту при выпуске биржевых облигаций зависят от условий выпуска и уровня листинга Эмитента на Московской Бирже (1-й, 2-й или 3-й уровень).

Условия выпуска облигаций содержат стандартные параметры для среднесрочных и долгосрочных облигаций.

Раскрытие информации осуществляется согласно требованиям Положения Банка России от 30 декабря 2014 г. N 454-П и Правил листинга Московской биржи. Цель и условия выпуска облигаций проста и понятна, целевое или проектное заимствование (развитие существующего бизнеса или финансирование отдельного проекта), а условия выпуска содержат стандартные параметры для облигаций.

Подготовка Эмитента к размещению облигаций занимает от 2 до 6 месяцев и включает следующие этапы:

  • Поиск Консультанта и Организатора размещения.
  • Определения условий предстоящего размещения — разовое размещение или в рамках Программы, с Проспектом или без.
  • Прохождение процедуры KYC (подтверждения необходимости привлечения финансирования с помощью выпуска облигаций) на Бирже или в НРД.
  • Взаимодействие с акционерами и менеджментом Эмитента.
  • Составление презентации (коммерческие облигации) и инвестиционного меморандума (биржевые облигации).
  • Составление эмиссионной документации (Решение о выпуске, Программа облигаций и Проспект ценных бумаг).
  • Поиск Инвесторов.
  • Взаимодействие с Биржей и НРД.

Единовременные расходы при выпуске облигаций зависят от условий выпуска и следующего состава участников, которые помогают компаниям выпустить и разместить облигации:

Консультант — оказывает услуги по подготовке компании к выпуску облигаций, консультирует компанию по выбору оптимальных условий размещения, подготовке документов для Биржи, а также помогает компании после размещения облигаций и до момента их погашения. Стоимость услуг фиксированная и меньше чем 0,01% от суммы займа.

  • Организатор — занимается поиском и проведением встреч с Инвесторами, Биржей, Андеррайтером, составлением инвестиционных меморандумов, а также занимается маркетинговыми мероприятиями. Стоимость услуг от 0,5% от суммы займа.
  • Андеррайтер — занимается размещением облигаций и является гарантом на размещение всего или части облигационного займа. Стоимость услуг от 0,2% от суммы займа.
  • Биржа — оказывает услуги по включению и поддержанию облигаций компании в котировальный список. Стоимость услуг фиксированная и не превышает 0,1% от суммы займа.
  • Депозитарий (НРД) -— в течение всего срока выпуска облигаций ведет учет данных и регистрирует изменения. Стоимость услуг фиксированная и меньше чем 0,1% от суммы займа.
  • Госпошлина — составляет 0,2 от объема выпуска, но не более 200 000 рублей.

Учитывая тенденцию увеличения в облигационных займах инвесторов — физических лиц, при облигационном займе компания получает широкий круг инвесторов.

Благоприятная экономическая ситуация в России для размещений облигационных выпусков российских компаний, совершенствование законодательной базы, проведение мероприятий по повышению финансовой грамотности населения и упрощение порядка доступа новых компаний для выхода на фондовый рынок, все это будет в среднесрочной перспективе способствовать росту фондового рынка и увеличения количества новых Эмитентов, испытывающих потребность в привлечении финансирования с помощью выпусков облигаций.

Порядок выпуска облигаций юридическим лицом

Развивая предприятие, руководители сталкиваются с необходимостью привлечения денег для финансирования проектов. Можно решить такую проблему: получив кредит в банке под залог имущества; выпустив акции и распространения их на финансовом рынке; выпустив облигации займа.

В каждом случае выбирается свой путь. Оптимизация инвестирования проектов наталкивает эмитентов на мировой опыт создания крупных корпораций.

Например, Бритиш Петролеум (ВР – крупнейшая нефтяная компания из Великобритании) за период своего существования несколько раз прибегала к выпуску долговых облигаций. Сегодня – это признанный лидер на мировом нефтяном рынке.

Заключение

  1. Для привлечения средств на развитие предприятия могут выпускаться ценные бумаги.
  2. Вид облигаций и порядок их использования утверждается на заседании учредителей, публикуется в Договоре оферты.
  3. Ценные бумаги позволяют не прибегать к кредитованию для привлечения денег на определённые проекты, которые в перспективе принесут доход.

Для чего необходимо выпускать облигации

Преимуществом использования средств, взятых в долг у инвесторов, является меньшее обременение компании. Кредиты нужно выплачивать уже через месяц, а реальное функционирование какого-либо техпроцесса запущено не будет.

При выпуске акций на принятие решений руководством фирмы будут влиять акционеры. Они заинтересованы быстрее получать прибыль от финансовых вливаний.

В случае использования долговых бумаг эмитент обязан производить выплаты по купонам в определённые договором оферты сроки.

При создании бескупонных облигаций выплаты не потребуются, нужно решать производственные вопросы, не оглядываясь на обязательства по долгам.

Основные правила выпуска

Потенциальный эмитент должен придерживаться требований, регламентированных на законодательном уровне:

  • Суммарная стоимость облигаций, которые будут выставлены для приобретения инвесторами, не должна превышать размер уставного капитала ООО или АО. Поэтому компании, имеющие малоразмерный уставной капитал не могут быть эмитентами.
  • Предприятие должно иметь достаточно средств (реальные деньги и имущество) для обеспечения собственных долговых обязательств.
  • Номинал уставного капитала должен быть не меньше величины долга перед инвесторами.
  • Компания обязана иметь положительные кредитные истории и существовать на рынке не менее трёх лет.
  • До начала эмиссии (выпуска облигаций) проводит аудит. Инвесторы должны иметь доступ к аудиту и двум последним годовым балансам эмитента.

Основные этапы

Есть общие правила, им придерживаются эмитенты. Строго регламента нет. Есть определённый набор действий.

  1. Нужно произвести выплаты в уставной капитал. Он служит гарантией возврата привлекаемых средств. В качестве обеспечения вносят имущество.
  2. Решение о выпуске принимают учредители ООО (АО). На собрании должно быть «за» не менее 50 % голосов.

Внимание! В Уставе обязательно должен быть пункт, в котором сказано, что ООО имеет право выпускать ценные бумаги.

Информирование об эмиссии

Приняв решение, нужно изучить условия эмиссии:

  • количество облигаций;
  • порядок погашения;
  • номинальная стоимость;
  • наличие купонных выплат или выпуск бескупонных бумаг с возрастающей ценой;
  • способ продажи (биржа, реализация учредителям, подписка населения и др.);
  • планируемая стоимость размещения.

Указанные условия принимаются за 6 месяцев до начала эмиссии.

Перед ООО ставят ограничения, для снятия которых нужно:

  • Дать описание коммерческой деятельности ООО.
  • Реквизиты ООО.
  • Бизнес-план использования привлечённых средств.
  • Описать возможные риски и способы их преодоления.
  • Договор с депозитарием, который возьмёт на себя ответственное хранение облигаций и их распространение.
  • Министерство финансов оповещается о выпуске ценных бумаг. Минфин даёт согласие на использование бланков.

Внимание! Разрешён выпуск на бланках строжайшей отчётности.

  • В СМИ и специальных ведомостях публикуется информация о выпуске облигаций. Указываются условия приобретения их населением и юридическими лицами.

Внимание! Источник СМИ должен иметь количество печатных изданий более 10 000 экз.

Регистрация выпуска

Выпускаемые облигации обязательно регистрируют в Департаменте. Государственная пошлина на 2018 г. составляла 26 тыс. руб.

Продажа ценных бумаг

Эмитент при составлении договора оферты сам разрабатывает условия продажи ценных бумаг. Могут использоваться разные варианты:

  1. Прямые продажи в офисах ООО (АО).
  2. Передача полномочий банку или нескольким банкам, где имеются счёта предприятия.
  3. Закрытая подписка осуществляется между учредителями. Здесь могут быть физические и юридические лица.
  4. Могут быть оговорены и иные особые условия продажи облигаций.

Кто может размещать долговые обязательства

Долговые обязательства могут размещать Общества с ограниченной ответственностью (ООО), Акционерные общества (АО), банки и государственные предприятия.

Важно! В Уставе всех организаций должны быть отражена возможность выпуска ценных бумаг.

Порядок размещения и регистрации

Порядок размещения и регистрация описываются в договоре оферты.

Отражение в бухучёте

Вся деятельность, связанная с созданием и использованием облигаций, обязательно фиксируется в бухгалтерских документах эмитента.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector